Сколько стоит бизнесу ESG и во что обойдётся бездействие?
Окупаются ли расходы на экологию, людей и управление? Аналитики рейтингового агентства ESGQ сложили оба счёта — цену ESG и цену бездействия — на цифрах Казахстана. Отчёт стоит компании от нескольких тысяч евро в год до миллиона и больше. Отказ от модернизации теперь тоже имеет цену, и она записана в законе: крупнейшие загрязнители без экологического разрешения к 2031 году будут платить за выбросы в 12 раз больше, чем сегодня.
Два счёта за одно решение
Заниматься экологией, людьми и качеством управления стоит денег. Отчёт об этом обходится средней компании в несколько тысяч евро в год, крупной — в сотни тысяч и больше. Но и отказ от ESG теперь имеет цену. В ESGQ называют это вторым счётом: он приходит позже, и сумма в нём, как правило, больше.
Самый понятный пример — плата за выбросы. По новому Налоговому кодексу предприятие I категории, получившее комплексное экологическое разрешение, за выбросы в пределах нормы не платит вовсе. Без разрешения плата растёт каждый год, а у 50 крупнейших загрязнителей к 2031 году она вырастет в 12 раз. Пока суммы невелики — в 2024 году все 190 недропользователей из отчёта ИПДО заплатили за эмиссии 47 млрд тенге, — и модернизацию многие откладывают. Но, как отмечают аналитики ESGQ, каждая следующая отсрочка обходится дороже предыдущей.
Второй счёт приходит из Европы. С 2026 года импортёр стали, алюминия, ферросплавов и удобрений в ЕС покупает сертификаты CBAM — по одному на тонну CO₂; во втором квартале сертификат стоил около 75 евро. Если производитель не может подтвердить свои выбросы, ЕС считает их по завышенным значениям. По оценке, которую приводит Представительство ЕС, это стоит казахстанским экспортёрам более 100 млн евро в год.
Третий счёт — аварии и штрафы. Разлив нефти в Мексиканском заливе обошёлся BP в 67 млрд долларов, прорыв дамбы в Брумадинью стоил Vale 37,7 млрд реалов. А в Казахстане штраф за тонну недостающей углеродной квоты в 43 раза дороже самой квоты.
Окупается ли модернизация? Аналитики ESGQ посчитали условный пример: металлургический завод из списка 50 меняет оборудование за 100 млрд тенге. За десять лет в пересчёте на сегодняшние деньги он тратит на оборудование 63 млрд, а экономит на плате за выбросы 109 млрд — и в итоге оказывается в плюсе примерно на 69 млрд тенге. Заводу вне списка при дорогом оборудовании модернизация за десять лет не окупается: для него закон поднимает плату медленнее.
Какие угрозы самые опасные и кто может выставить счёт? Риски по расписанию — рост платы, CBAM, обязательные новые технологии, нехватка квот — избежать нельзя, но к ним можно подготовиться заранее и дешевле. Редкие катастрофы — аварии и прорывы хвостохранилищ — стоят дороже всего, и здесь ESG работает как страховка. Самые сильные рычаги, по оценке ESGQ, у экологического регулятора, финансового регулятора и биржи, кредиторов и покупателей в Европе.
По подписке — полная версия материала: шесть цифр для цитирования, развилка платы по закону с составом перечня 50, модель завода с разбивкой и тремя случаями, допущения модели, карта рисков и матрица заинтересованных сторон 5×5, обзор исследований о связи ESG и финансовых результатов.
Как ссылаться
По расчёту рейтингового агентства ESGQ, модель «Экономика ESG», сентябрь 2026 года.
- Завод, банк и средняя компания в расчёте придуманы для примера. Не подписывайте цифры названиями реальных компаний.
- Суммы по закону (×12, ×6, нулевая плата с разрешением) — это нормы Налогового кодекса, их можно давать со ссылкой на статью.
- Оценку «более 100 млн € в год» по CBAM приводит Представительство ЕС со ссылкой на Международный торговый центр и QazTrade; указывайте их как источник.
- Материал — экспертное мнение ESGQ, не кредитный рейтинг и не инвестиционная рекомендация.
Термины
- ESG
- Экология, люди и управление: как компания влияет на природу и общество и насколько честно устроена.
- Объект I категории
- Предприятие со значительным воздействием на окружающую среду по Экологическому кодексу. В перечне 50 — те из них, у кого были самые большие выбросы на 1 января 2021 года.
- КЭР
- Комплексное экологическое разрешение. Его получает предприятие, перешедшее на наилучшие доступные техники. С ним плата за выбросы в пределах нормативов равна нулю.
- НДТ
- Наилучшие доступные техники: уровень оборудования, которого закон требует от крупных загрязнителей.
- МРП
- Месячный расчётный показатель, в нём считают платежи и штрафы. В 2026 году — 4 325 тенге.
- CBAM
- Углеродная плата на границе ЕС. Импортёр покупает один сертификат на каждую тонну CO₂, выброшенную при производстве товара.
- Значения по умолчанию
- Выбросы на тонну товара, которые ЕС приписывает стране, когда у производителя нет проверенных данных.
- СТВ и квота
- Система торговли выбросами Казахстана. Предприятие получает квоту на тонны CO₂ и платит штраф за недостачу.
- Сегодняшние деньги (NPV)
- Будущие расходы и доходы, пересчитанные на сегодня: тенге через пять лет стоит меньше сегодняшнего.
Источники
- Европейская комиссия. Commission Staff Working Document SWD(2026) 500, с. 14, 21. ec.europa.eu
- Налоговый кодекс Республики Казахстан от 18.07.2025 № 214-VIII, ст. 639 п. 2–3, ст. 640 п. 2–5. adilet.zan.kz
- Закон РК «О республиканском бюджете на 2026–2028 годы» № 239-VIII, ст. 7. adilet.zan.kz
- Европейская комиссия. Price of CBAM certificates. taxation-customs.ec.europa.eu
- Исполнительный регламент Комиссии (ЕС) 2025/2621 от 16.12.2025, Приложение I. eur-lex.europa.eu
- Исполнительный регламент Комиссии (ЕС) 2026/1740 от 20.07.2026, исправляющий Приложение I к Регламенту 2025/2621. eur-lex.europa.eu
- Директива (ЕС) 2023/959 от 10.05.2023, п. 46 преамбулы. eur-lex.europa.eu
- Представительство ЕС в Казахстане. Assessing CBAM readiness in Kazakhstan, 09.06.2026. eeas.europa.eu
- ICAP. Kazakhstan Emissions Trading System, обновление 10.2025. icapcarbonaction.com
- BP p.l.c. Annual Report and Form 20-F 2018, примечание 2, с. 151. sec.gov
- Vale S.A. Form 6-K, 04.02.2021, с. 1. sec.gov
- ИПДО Казахстана, национальный отчёт за 2023–2024 годы, приложение 3 (плата за эмиссии, КБК 105316); сумма по компаниям — расчёт ESGQ. eiti.org
- Постановление Правительства РК от 01.04.2022 № 187, в редакции от 27.12.2024 № 1131. adilet.zan.kz
- ESGQ. Модель «Цена ESG против цены бездействия», сентябрь 2026 года, пересчёт 28.09.2026. Три случая (неудачный, обычный, удачный), расчёт на допущениях.
- Friede G., Busch T., Bassen A. ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 2015, 5(4), 210–233. doi.org
- Whelan T., Atz U., Van Holt T., Clark C. ESG and Financial Performance: Uncovering the Relationship by Aggregating Evidence from 1,000 Plus Studies Published between 2015–2020. NYU Stern Center for Sustainable Business, Rockefeller Asset Management, 2021. stern.nyu.edu
Замечание, вопрос или предложение по материалу?